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Monday, January 21, 2008


Desde mi trinchera liberal: Lunes negro en las bolsas

Ya tenemos un titular explosivo, inapelable, de corte histórico, para esta crisis de crónica negra anunciada. El IBEX ha sufrido hoy la mayor caída en su historia, un 7, 54%. Todos tranquilos, dice Solbes, no exageren. Me recuerda Solbes a la tétrica anécdota del General Dennehey :"Tranquilos que a esa distancia no nos pueden dar ", dicen que fue la última arenga del general a sus tropas en Tennesee. Igual Solbes. Sólo verá el pitón de la crisis cuando lo tenga entre ceja y ceja.

Zapatero y sus oráculos. No es nada lo del ojo y lo llevamos en la mano. Cada vez que abre la boca, sube el pan, se dispara la inflación, crecen las colas de parados y despellejan a los bolsistas, por quedarnos em cuatro aspectos de su voluminosa antología de fracasos, errores y tropelías. Nos lleva a la liga Champions de la economía en alpargatas y con balón de trapo.

El desplome de hoy se ha llevado por delante el soporte crítico de los 13.500 puntos, convertido desde ahora en resistencia. La ola ha partido el buque en dos y ahora los tripulantes se esfuerzan en buscar unos salvavidas que no existen. Recordemlos la no muy lejana crisis de las puntocom. Por citar sólo unos casos, British Telecom tuvo que partirse en dos, a France Telecom la rescató el gobierno francés de la quiebra, Deutsche Telekom salvó el bigote de milagro, y Telefonica consiguió enjuagar sus cuantiosas pérdidas gracias a su músculo financiero y a su siempre privilegiada posición en el mercado español. Entonces, como ahora, la cuestión era comprar lo que sea y al precio que sea. La historia se repite en sus errores. Conviene recordar en estos momentos la frase de Mark Twain: "Octubre. Este en uno de los meses donde es particularmente peligroso especular con acciones. Los otros son julio, enero, septiembre, abril, noviembre, mayo, marzo, junio, diciembre, agosto y febrero." Precaución, amigo conductor, que, como dice el refrán, a la bolsa sin dinero, llámola cuero.

Thursday, August 16, 2007


Desde mi trinchera liberal: El Ibex se desploma.


El Ibex cayó ayer un 3,75%. Se trata de su mayor caída desde el 4,15% que bajó el lunes 15 de marzo de 2004, el día siguiente de la inesperada y accidental victoria electoral del entonces candidado del PSOE y actual presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero.


La primera consecuencia del imprevisto triunfo de Zapatero fue el hundimiento de la bolsa española. Ver a Zapatero sonriente haciendo la señal de victoria suscitó un sentimiento de pánico tal entre los inversores que aún no ha hayado quien le supere.


La crísis actual que vive la bolsa no se resolverá hasta que no se depure a conciencia la implicación real del sistema financiero: a qué entidades afecta y cuál es su nivel de exposición. Es la única forma de que termine la crisis de liquidez interbancaria.


Inyectando dinero fresco en el mercado, el Banco Central Europea mitiga de momento la necesidad de liquidez de las entidades financieras. Ese es el lado positivo de la decisión. Pero, al tratarse de una actuación extraordinaria, de cura de urgencia, aplaca sólo de momento la hemorragia. Las autoridades monetarias no van a ser capaces de restablecer la circulación normal del sistema por ellas mismas.


Aún hay otra consecuencia que no debemos ignorar. Al tomar este tipo de decisiones, las autoridades monetarias están hipotecando futuras decisiones en el terreno de los tipos de interés, necesarias para garantizar el crecimiento económico y controlar la inflación. Es el momento de la ingeniería financiera.


El Ibex ha perdido la barrera psicológica de los 14.000 puntos, por lo que, técnicamente, está en caida libre. Con esta caída, la bolsa española dilapida las ganancias que llevaba acumuladas este año. Y, mientras tanto, Vegara y Solbes instalados en el "Aquí no pasa nada". Los socialistas y su permanente ficción de color rosa. Sálvese quien pueda.